腾讯混元 Hy4 开源：770B MoE + 1M 上下文，¥6/百万 token 的定价事件

一句话结论

混元 Hy4 Preview（770B MoE / 49B 激活、1M 上下文、开源、¥6/百万 token）是「定价事件」而非「研究里程碑」——它是腾讯半年内第三款旗舰，用 ¥6/MTok 把「每 token 单价」变成竞争轴，同时瞄准办公场景。

三个关键点

1. ¥6/MTok 的意义

在同级 1M 上下文模型里属于低价档——配合 49B 激活的推理成本，它把「长上下文 + 中文办公」场景的 API 价格带到了新的锚点。

2. 与 Hy3 的提速

Hy3 到 Hy4 不到一年：迭代节奏从年度变成半年，腾讯正在把「发布即开源 + 低价」做成常态——这是对闭源定价体系的下行压力。

3. 办公入口的布局

Hy4 首发集成 WorkBuddy/CodeBuddy，配合千问办公、豆包工作形成 AI 办公入口三方混战——模型是钩子，办公工作流才是目的。

对你的判断

• 开发者：长上下文 + 中文办公的 RAG/Agent 应用，Hy4 的 ¥6/MTok 值得进你的价格对比表。
• 企业：私有化又多一个 1M 上下文的选择；但先验证 770B 的参数规模对应的部署成本。